豆粕周度市場分析（2021年第二十九周）

豆粕周度市場分析（2021年第二十九周）

一、國內基本面數據跟蹤（自己手工整理）：來源糧油商務網

二、 一周市場解讀：

現貨市場：本周國內豆粕現貨受連豆粕和美豆全線上漲提振影響而大幅上漲，主要地區現貨價格周度上漲了40-60元不等，但終端需求低迷抑制了現貨的漲幅，導致現貨基差進一步走弱，截止到周五時，主要地區現貨在3600-3650元之間，內陸價格在3700-3800元之間，基差也全線趨弱走低，南北價差繼續走弱至50元，周度擴大了30元；市場成交情況：本周國內豆粕現貨成交價格也是呈現單邊上漲走勢，本周累計成交了48.99萬噸，低于此前一周的89.29萬噸，日均成交9.8萬噸低于17.86萬，整體呈現無量上漲走勢，后市預計仍有進一步上漲的空間；盤面價差情況：本周豆油價格的大幅上漲導致油粕比重新走強，截止到周五時，大連油粕比為2.43周度漲0.02，現貨油粕比為2.58周度漲0.01，美盤油粕比同樣上漲為3.54周度漲0.28，美灣現貨比為2.58周度漲0.01，巴西油粕比為3.0周度跌0.20。

       三、 大豆壓榨利潤分析：

本周油廠榨利繼續下滑，美豆和巴西豆壓榨利潤始終在-300左右震蕩徘徊，市場榨利修復仍然看不到趨勢性的改變。 

      四、后續研判和展望： 

美豆方面，本周市場情緒因為美豆產區特別是北部產區天氣預報對作物的不利消息，擔憂情緒越來越濃，天氣升水不斷注入。天氣模型顯示未來10天，北達科他周、南達科他周、明尼蘇達州中西部、愛荷華州北部將經歷嚴重到異常的高溫，而伊利諾伊州中南部地區則可能出現洪水。隨著天氣跟蹤的更新狀況有進一步惡化趨勢，周五夜盤上漲至最高3750附近，下周初盤面維持慣性上沖的概率較大，圍繞3750-3800強勢震蕩一段時間，觀察下周美豆天氣變化和美豆盤面是否能有效站穩1400美分大關，市場即將全面進入最關鍵的灌漿結莢期，下周的天氣變化尤其重要。

豆粕現貨基差有越發下跌的趨勢，因為盤面升的太快，下游對高價仍有懷疑和抵觸心理，8月份以前基差將繼續維持弱勢，8月中旬以后基差可能會出現快速回歸的現象，一方面屆時臨近交割客觀上需要回歸，另一方面屆時以后的大豆到貨量可能明顯下滑。

本周美國農業部（USDA）在月度報告中將美國大豆產量預估維持在44.05億蒲式耳不變，這是基于產量為每英畝50.8蒲式耳的假設做出的，2021/22年度大豆年末庫存預估為1.55億蒲式耳，此前市場預估為1.46億蒲式耳，6月預估為1.55億蒲式耳。

相關國際動態：1、每周作物生長報告顯示，截至2021年7月11日當周，美國大豆生長優良率為59%，市場預估均值為60%，之前一周為59%，去年同期為68%；2、截止到7月16日，主要港口的進口大豆庫存量約在854.63萬噸，去年同期庫存為718.84萬噸，五年平均714.35萬噸，本月累計到港469.52萬噸。

南通華糧進出口集團有限公司 期現風控部   

2021-7-18