豆粕周度市場分析（2021年第三十三周）

豆粕周度市場分析（2021年第三十三周）

一、國內基本面數據跟蹤（自己手工整理）：來源糧油商務網

二、 一周市場解讀：

本周美國大豆期貨市場圍繞半年線上方橫盤振蕩整理后，最終向上突破并嘗試走強，周四晚間出臺的美國大豆供需報告下調了產量，整體呈現偏多影響，同時受全球植物油供應偏緊而油脂全線上漲的帶動下，美豆跟隨上漲并有向上突破走強的跡象。

本周，大連豆粕期貨市場呈現V型反轉走勢，期價周初受豆油上漲打壓而快速下跌，一度盤中數次跌破了60日均線支撐，隨著美豆供需報告偏多的影響，連粕止跌上漲并重返3600元之上，國內現貨價格也是隨盤波動，價格普遍上漲了50-80元不等。

現貨市場：本周國內豆粕現貨市場也表現為振蕩振蕩走勢，但是整體市場重心有所回升，基差價格快速走強后出現了大幅振蕩回抽，受此期價價格大幅波動的影響，基差價格快速回抽，南北價格再次持平，價差周度也下跌了20元；市場成交情況：本周國內豆粕現貨市場表現為沖高后的大幅振蕩波動走勢，但整體市場重心仍在緩慢上漲，本周豆粕累計成交86.9萬噸周度減少了119.8萬噸，其中現貨成交32.7萬噸，基差成交71.1萬噸，均低于上周的32.8萬噸和173.9萬噸的成交量，基差成交萎縮明顯；盤面價差情況：本周國內市場油強粕弱的格局較為明顯，截止到周五時，大連期貨油粕比為2.47周度跌0.05，而現貨則為2.6周度漲0.05，美盤油粕比為3.43周度漲0.02，巴西現貨油粕比為3.05周度持平，隨著全球植物油價格的大幅上漲，國內油脂市場再度出現了普漲走勢，預計油粕仍有慣性上沖的預期。

三、 大豆壓榨利潤分析：

本周油廠榨利繼續回升，美豆榨利回升較明顯，巴西豆壓榨利潤也抬升到-100左右水平，市場榨利修復似乎趨勢在逐漸發生變化。

      四、后續研判和展望： 

美豆方面，8月供需報告落地，usda調低了單產、同時調低了國內壓榨和出口數據，期末結轉庫存數據保持不變，總體小利多；美豆在報告之后起初沒有變化，之后開始明顯上漲，國內連粕盤面則體現更加拉漲，01合約大幅增倉，國內短線資金明顯進場，一方面油脂大漲后短期需要回調，油粕比資金階段性平倉，另一方面周五公布的美國私人出口商報告數據顯示中國再次集中采購了30-40萬噸美豆，對多頭資金是個利好刺激；豆粕現貨也跟隨漲幅明顯，華東地區現貨價格漲到3630-3680，華北地區3680-3700，東北地區3760-3780，但是因為漲速過快漲幅過大導致下游接受度不高，成交情況不好，周末現貨價格有所調低；本周現貨基差比上周有所走弱，疫情對物流的影響有所減弱，下游備貨后繼續追漲的意愿不強，但國內油廠豆粕庫存壓力是得到緩解了，疊加大豆到港高峰已過，后期基差繼續看穩中走強的；美豆在本周出口數據大幅調增的背景下暫時沒有拋售壓力，8月最后兩三周的美豆產區天氣和profarmer田間巡查報告將主要影響盤面走勢節奏；連粕01合約沖高后仍面臨回落壓力，后或圍繞3600元上下區間振蕩整理為主，以等待油粕行情互換的到來。

相關國際動態：1、美國農業部周四發布月度供需報告稱，2021/22年度美國大豆產量為43.39億蒲，平均單產為每英畝50.0蒲，而7月報告中美國大豆產量預計為44.05億蒲，平均單產為50.8蒲/英畝；2、中國海關總署8月7日公布的數據顯示，2021年7月份中國大豆進口量為867萬噸，較上年同期的1,009萬噸減少14.1%，分析師表示出口同比下降的原因在于大豆壓榨出現虧損，加上大豆價格高企，促使壓榨廠首先消耗今年早些時候購買的庫存。

南通華糧進出口集團有限公司 期現風控部  

2021-8-15