豆粕周度市場分析（2021年第三十周）

豆粕周度市場分析（2021年第三十周）

一、國內基本面數據跟蹤（自己手工整理）：來源糧油商務網

二、 一周市場解讀：

現貨市場：本周國內豆粕現貨價格受期貨市場下跌拖累影響而全線趨弱，周度下跌幅度在30-80元不等，截止到周五時，主流地區價格在3500-3600元之間，內陸地區價格則在3650-3750元，隨著期貨市場的持續下跌，現貨基差略有回升，南北價差進一步下滑到60元左右，周度擴大了10元；市場成交情況：本周國內豆粕現貨成交價格也是單邊振蕩下跌走勢為主，本周國內豆粕累計成交52.3萬噸，較上周的49.0萬噸增加3.3萬噸，日均成交10.5萬噸，略高于9.8萬噸此前成交量，本周豆粕市場整體呈現放量下跌走勢，短線預計仍有趨弱壓力；盤面價差情況：受豆粕市場走勢低迷的影響，國內外油粕比出現了大幅波動，截止到周五時，大連期貨油粕比為2.51周度漲0.08，現貨油粕比為2.63周度漲0.05，美盤油粕比3.39周度跌0.15，巴西現貨油粕比為2.99周度跌0.01，美灣因多數為新作報價，沒有近月油粕比數據而無法對比。

三、 大豆壓榨利潤分析：

本周油廠榨利繼續下滑，美豆和巴西豆壓榨利潤始終在-200至-300左右震蕩徘徊，市場榨利修復仍然看不到趨勢性的改變。

      四、后續研判和展望： 

美豆方面，本周美豆主產區西北部地區干旱有所緩解，周日開始又有降雨來臨，讓市場炒作天氣的情緒降溫，另外出口銷售數據如預期不好，中國采購少，疊加國外新冠變異病毒引起多個國家確診人數大幅反彈，市場恐慌情緒有所抬頭，共同對美豆形成拋壓。周度美豆11合約收1348美分，跌幅2.9%，連粕09合約在周一沖高3767后一路回落回到3561收盤，天氣市引起這段時間市場劇烈波動。

豆粕現貨基差繼續下跌，由于油廠近期到港量大，而下游養殖端的備貨積極性又弱，養殖利潤差導致豆粕添加比例明顯下降，所以連粕盤面越是拉升，豆粕基差越是疲軟，本周初華東基差一度跌至-150以下，后來隨著盤面大幅回落，基差隨之走強，華北回到-60至-80，華東也回到-100左右，現貨表現有所堅挺。

因為美豆仍處于天氣市，短期的降水說明不了趨勢問題，炒作大概率還將繼續，美豆下跌空間暫時不會太大，連粕短期或維持偏弱震蕩，現貨下跌的幅度可能逐步趨緩，因為09合約進入8月后期現還是要走回歸路徑，特別是8月下旬對09基差應該回到-50以內的合理位置，否則油廠可以選擇交割。

不過也要注意關注河南洪災對生豬養殖的實質影響，要提防市場擔憂需求受損以及可能會導致非洲豬瘟擴散到周邊省份的風險，有對粕類市場需求形成利空的影響。

相關國際動態：1、USDA周一公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年7月18日當周，美國大豆生長優良率上升1個百分點至60%，符合市場預估均值，但不及去年同期的69%；2、巴西咨詢機構Celeres稱，由于大豆種植利潤豐厚加上今后前景明朗，因此巴西種植戶預計將大豆種植面積提高150到200萬公頃，緩解全球大豆市場壓力，咨詢機構PAN稱巴西新作種植面積達4085萬公頃，產量為1.4477億噸。

南通華糧進出口集團有限公司 期現風控部  

2021-7-25